CME Margin's Impact on Silver : कीमती धातुओं (Precious metals) में शुक्रवार, 30 जनवरी, 2026 को दशकों में सबसे बड़ी गिरावट देखी गई, क्योंकि इस महीने की शुरुआत में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंची तेजी के बाद भारी प्रॉफिट-बुकिंग हुई। अंतरराष्ट्रीय बाजार (international market) में सोने की कीमत (Gold prices) में 11% से ज़्यादा की गिरावट आई, जबकि COMEX चांदी की कीमत में 31% से ज़्यादा की गिरावट आई। शुक्रवार को भारी गिरावट के बाद, आज चांदी का रेट (silver rate today) अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर $121.755/oz से 35% नीचे है। हालांकि, एक्सपर्ट्स को और गिरावट की उम्मीद है क्योंकि कीमती सफेद धातु टॉप पर पहुंच गई है, और बड़े संस्थान आने वाले समय में अपना प्रॉफिट बुक करना जारी रख सकते हैं।

इस भारी गिरावट का कारण क्या था?
चांदी की कीमतों में भारी बिकवाली के कारण के बारे में पूछे जाने पर, एनरिच मनी के CEO पोनमुडी आर ने कहा, “इसका मुख्य कारण राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा केविन वॉर्श को अगले अमेरिकी फेडरल रिज़र्व चेयर के रूप में नॉमिनेट करना था। श्री वॉर्श, जो महंगाई कंट्रोल पर अपने सख्त रुख और फेड की आज़ादी पर ज़ोर देने के लिए जाने जाते हैं, ने तेजी से मैक्रो री-प्राइसिंग को बढ़ावा दिया: अमेरिकी डॉलर मज़बूत हुआ, रियल यील्ड बढ़ी, और सोने और चांदी में लीवरेज्ड पोजीशन, जिन्हें ओवरएक्सटेंडेड डीबेसमेंट हेजेज के रूप में देखा जा रहा था, तेज़ी से खत्म हो गईं। इसके परिणामस्वरूप भारी लिक्विडेशन हुआ, जिससे अरबों डॉलर का मार्केट वैल्यू खत्म हो गया और क्लासिक यूफोरिया-टू-एग्जॉशन फेज में कमज़ोर हाथ बाहर हो गए, न कि यह किसी स्ट्रक्चरल बेयर-मार्केट रिवर्सल का संकेत था।”

CME ने चांदी, सोने के लिए मार्जिन बढ़ाया
चांदी की कीमतों में और गिरावट की उम्मीद करते हुए, SEBI-रजिस्टर्ड कमोडिटी एक्सपर्ट अनुज गुप्ता ने कहा, “तांबे के लिए मार्जिन बढ़ाने के बाद, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) ने सोने और चांदी पर मार्जिन मनी बढ़ा दी है। CME ने सोने के लिए मार्जिन 6% से बढ़ाकर 8% कर दिया है। इसने चांदी के लिए मार्जिन 11% से बढ़ाकर 15% कर दिया है, जिससे कीमती धातुओं पर दबाव बने रहने की उम्मीद है। अनुज गुप्ता ने आगे कहा कि सोने और चांदी की बढ़ती कीमतों और सुस्त मांग के कारण भारतीय ज्वेलरी कारोबार को दोहरा झटका लगा है। भारत में ज्वेलरी बिज़नेस को बढ़ावा देने के लिए, बाज़ार आने वाले यूनियन बजट 2026 में इंपोर्ट ड्यूटी में कटौती की उम्मीद कर रहा है। गुप्ता ने आगे कहा कि ऐसे में, सोने और चांदी की कीमतों के लिए घरेलू और ग्लोबल दोनों तरह के ट्रिगर नेगेटिव हो जाएंगे।

चांदी की कीमतें 30% तक और गिर सकती हैं
क्या चांदी की कीमतों में तेज़ी अब खत्म हो गई है, इस पर पेस 360 के चीफ ग्लोबल स्ट्रैटेजिस्ट अमित गोयल ने कहा, “COMEX चांदी की कीमत $4,900/oz से नीचे बंद होने के बाद चांदी की कीमतों में तेज़ी खत्म होने की संभावना बढ़ गई है। इसलिए, बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि सोमवार को इंटरनेशनल मार्केट में चांदी की ओपनिंग कैसी होती है। अगर यह सुबह के सौदों के दौरान $4,900 से ऊपर नहीं आ पाती है, तो पैनिक सेलिंग और तेज़ हो सकती है, और US मार्केट खुलने के बाद हमें कुछ तेज़ बिकवाली देखने को मिल सकती है।

 सोमवार को भी तेज़ बिकवाली जारी रहने की उम्मीद करते हुए, पेस 360 के अमित गोयल ने कहा, "सफेद धातु की स्ट्रक्चरल डिमांड अभी भी बरकरार होने के बावजूद, आज चांदी की कीमत एक बुलबुले पर टिकी हुई है। आज चांदी का रेट फेयर वैल्यू से ऊपर है, और हमें उम्मीद है कि यह तेज़ करेक्शन आने वाले समय में जारी रहेगा। हालांकि आने वाली बिकवाली एकतरफा नहीं हो सकती है, लेकिन मुझे उम्मीद है कि यहां से सफेद धातु की कीमत में कम से कम 30% और करेक्शन होगा। मुझे उम्मीद है कि जून 2026 के आखिर तक चांदी की कीमतें कम से कम $50/oz तक पहुंच जाएंगी। MCX पर, आज चांदी की कीमत लगभग ₹2,92,000 प्रति किलोग्राम है, और भारत में चांदी की कीमत जून 2026 के आखिर तक ₹2 लाख प्रति किलोग्राम तक पहुंचने की उम्मीद है।

CME ने सोने, चांदी पर मार्जिन मनी बढ़ाई
CME ग्रुप ने कीमतों में दशकों की सबसे बड़ी गिरावट के बाद कॉमेक्स सोने और चांदी के वायदा पर मार्जिन बढ़ा दिया है। एक्सचेंज ने शुक्रवार को एक बयान में कहा कि नॉन-हाइटेंड रिस्क प्रोफाइल के लिए सोने का मार्जिन मौजूदा 6% से बढ़कर अंडरलाइंग कॉन्ट्रैक्ट की वैल्यू का 8% हो जाएगा। इसमें कहा गया है कि हाइटेंड रिस्क प्रोफाइल मार्जिन को मौजूदा 6.6% से बढ़ाकर 8.8% कर दिया जाएगा। बयान के अनुसार, नॉन-हाइटेंड रिस्क प्रोफाइल के लिए चांदी का मार्जिन मौजूदा 11% से बढ़कर 15% हो जाएगा, जबकि हाइटेंड रिस्क प्रोफाइल मार्जिन को मौजूदा 12.1% से बढ़ाकर 16.5% कर दिया जाएगा। प्लैटिनम और पैलेडियम वायदा का मार्जिन भी बढ़ाया जाएगा। 

इसमें कहा गया है कि यह बदलाव सोमवार के बंद होने से लागू होगा और यह "पर्याप्त कोलैटरल कवरेज सुनिश्चित करने के लिए बाजार की अस्थिरता की सामान्य समीक्षा" के बाद किया गया है। इस बढ़ोतरी का मतलब है कि जो लोग सोने, चांदी, प्लैटिनम और पैलेडियम के वायदा में ट्रेड करना चाहते हैं, उन्हें अपनी जिम्मेदारियों को पूरा करने के लिए अधिक कोलैटरल जमा करना होगा। हालांकि एक्सचेंज आमतौर पर तब मार्जिन बढ़ाता है जब कोई कॉन्ट्रैक्ट बढ़ रहा होता है, गिर रहा होता है या बहुत अस्थिर होता है, लेकिन शुक्रवार के इस कदम से छोटे खिलाड़ी और भी बाहर हो सकते हैं जिनके पास जरूरी डिपॉजिट करने के लिए पर्याप्त कैश नहीं है।