Axis Bank Hits a Record High: प्राइवेट सेक्टर के लेंडर एक्सिस बैंक के शेयर गुरुवार, 20 नवंबर को ₹1,286 के अपने रिकॉर्ड हाई पर पहुंच गए, जब ब्रोकरेज UBS सिक्योरिटीज ने लेंडर की रेटिंग को ‘न्यूट्रल’ से ‘बाय’ कर दिया। इसने अपने 12 महीने के प्राइस टारगेट को भी ₹1,300 से बदलकर ₹1,500 कर दिया, जो एक अच्छा मीडियम-टर्म आउटलुक और 16.6% की बढ़त की संभावना दिखाता है। प्राइवेट बैंक का स्टॉक जनवरी 2025 में अपने 52-हफ्ते के सबसे निचले स्तर ₹934 से लगभग 38% बढ़ गया है। पिछले एक साल में, प्राइवेट सेक्टर के लेंडर ने अपनी वैल्यू में 13% जोड़ा है। इस बीच, यह पिछले छह महीनों में 7%, 3 महीनों में 19% और एक महीने में 5% बढ़ा है।

UBS ने कहा कि एक्सिस बैंक क्रेडिट कॉस्ट, एसेट क्वालिटी और लोन ग्रोथ में बेहतर ट्रेंड दिखा रहा है क्योंकि ऑपरेटिंग माहौल ज़्यादा सपोर्टिव हो रहा है। ग्लोबल ब्रोकरेज को यह भी लगता है कि एक्सिस बैंक अपने कई कॉम्पिटिटर के मुकाबले बेहतर स्थिति में है, यह देखते हुए कि स्टॉक का वैल्यूएशन डिस्काउंट एक आकर्षक रिस्क-रिवॉर्ड सेटअप देता है। UBS के अनुसार, ऐसा लगता है कि एक्सिस बैंक अपने ऑपरेटिंग साइकिल के सबसे मुश्किल हिस्से से आगे निकल गया है और अब एक मज़बूत दौर में जा रहा है। ब्रोकरेज ने लिखा, "हमारा मानना ​​है कि एक्सिस बैंक सरकारी कंपनियों (SOEs) और मिड-साइज़ बैंकों के मुकाबले बेहतर स्थिति में है। हम एक्सिस बैंक को 'न्यूट्रल' से 'बाय' में अपग्रेड करते हैं।"

एक्सिस बैंक पर UBS के पॉजिटिव नज़रिए को बढ़ाने वाले 3 फैक्टर
UBS इन तीन मुख्य वजहों से एक्सिस बैंक पर पॉजिटिव हो गया है:
1. एसेट-क्वालिटी की चिंताएं कम हो रही हैं
UBS ने बताया कि कमजोर मैक्रो बैकग्राउंड, FY26 की पहली छमाही में मामूली लोन ग्रोथ और कॉम्पिटिटर के मुकाबले ज़्यादा स्लिपेज और क्रेडिट कॉस्ट के कारण एक्सिस बैंक पर दबाव था। ये चिंताएं अब धीरे-धीरे कम हो रही हैं। इंडस्ट्री डेटा हाल के पॉलिसी बदलावों के बाद कंज्यूमर क्रेडिट और पर्सनल-लोन स्ट्रेस में स्टेबल से बेहतर ट्रेंड दिखा रहा है, जबकि बड़े प्राइवेट बैंकों के लिए SME ओवरड्यू डेटा स्टेबल बना हुआ है।

खास बात यह है कि मैनेजमेंट को उम्मीद है कि पूरे साल FY26 की क्रेडिट कॉस्ट पहली छमाही के लेवल से कम होगी, जो दूसरी छमाही में बेहतर परफॉर्मेंस का संकेत है। UBS ने FY26 के लिए 110 bps और FY27 के लिए 80 bps की क्रेडिट कॉस्ट का अनुमान लगाया है — जो अभी भी आम सहमति से ऊपर है लेकिन बेहतर होते फंडामेंटल्स के साथ अलाइन है।

2. लायबिलिटी प्रेशर कम होने से लोन ग्रोथ में तेज़ी आने की उम्मीद है
UBS ने एक्सिस बैंक की मजबूत होती लायबिलिटी प्रोफाइल को एक अहम सपोर्ट के तौर पर हाईलाइट किया। रिटेल डिपॉजिट अब इसके लिक्विडिटी कवरेज रेशियो (LCR) बेस का लगभग 54% है — Q4FY23 से 260-bp का सुधार और मोटे तौर पर साथियों के जैसा ही है। बैंक का LCR सेक्टर के 120–132% बैंड के अंदर, 120% के आसपास स्टेबल बना हुआ है। डिपॉज़िट पर दबाव कम होने और लिक्विडिटी बेहतर होने के साथ, UBS को FY26–28 में लोन ग्रोथ 14–15% होने की उम्मीद है। 2025 में अनुमानित 25-bp रेट कट के कारण शॉर्ट टर्म में मार्जिन कम रह सकते हैं, लेकिन धीरे-धीरे डिपॉज़िट रीप्राइसिंग और कम CRR से मार्जिन FY27 तक लगभग 3.8% तक रिकवर होने में मदद मिलेगी।

3. आकर्षक वैल्यूएशन से री-रेटिंग की गुंजाइश है
एक्सिस बैंक का स्टॉक पिछले साल 11% बढ़ा है, लेकिन अभी भी FY27E प्राइस-टू-बुक के 1.5x पर ट्रेड कर रहा है — जो इसके पांच साल के एवरेज से दो स्टैंडर्ड डेविएशन कम है। बैंक ICICI बैंक से 26% डिस्काउंट पर और HDFC बैंक और कोटक महिंद्रा बैंक से क्रमशः 23% और 8% डिस्काउंट पर भी ट्रेड कर रहा है। UBS को उम्मीद है कि ऑपरेटिंग मेट्रिक्स के मजबूत होने पर FY26–28 में ROA और ROE सुधरकर 1.7% और 15% हो जाएंगे।

इसे दिखाते हुए, ब्रोकरेज ने FY26–28 की कमाई के अनुमान में 1–4% की बढ़ोतरी की है। इसके बदले हुए सम-ऑफ-द-पार्ट्स वैल्यूएशन में कोर बैंक को FY27E का 1.8x प्राइस-टू-बुक और सब्सिडियरी कंपनियों को ₹90 प्रति शेयर दिया गया है, जिससे टारगेट प्राइस बढ़कर ₹1500 हो गया है। हालांकि, UBS ने चेतावनी दी है कि उम्मीद से कम लोन ग्रोथ एक बड़ा डाउनसाइड रिस्क बना हुआ है।

एक्सिस बैंक: टेक्निकल नज़रिया
जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के चीफ मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट आनंद जेम्स ने कहा कि 10 नवंबर से ऊपर जाने के बाद स्टॉक ने मज़बूत अपवर्ड मोमेंटम दिखाया है। उनके मुताबिक, “10 नवंबर से ऊपर जाने के बाद स्टॉक 52-हफ़्ते के नए हाई पर पहुंच गया है, जिसने पिछले सितंबर के पीक को टेस्ट किया है, जब से कई महीनों का डाउनट्रेंड सामने आया था। यह हमें 1339 के रिकॉर्ड पीक तक पहुंचने की संभावना पर ध्यान देने के लिए बढ़ावा देता है।”

हालांकि, उन्होंने कहा कि MACD में पॉजिटिव सिग्नल-लाइन क्रॉसओवर के बावजूद, कई दूसरे ऑसिलेटर एग्जॉशन का संकेत दे रहे हैं। उन्होंने आगे कहा कि “हमें 1286-1303 के एग्जॉशन बैंड से आगे देखना होगा, तब तक एक लिमिटेड अपसाइड व्यू के लिए खेला जा सकता है।” चॉइस ब्रोकिंग की रिसर्च एनालिस्ट अमृता शिंदे ने बुलिश रुख बनाए रखा और एक्सिस बैंक को ₹1281 पर खरीदने की सलाह दी, जिसमें ₹1235 का स्टॉप लॉस और ₹1360 का टारगेट हो। उन्होंने बताया कि एक्सिस बैंक का स्टॉक वाइड-रेंज फॉलिंग ट्रेंडलाइन ब्रेकआउट देने के बाद ₹1281 के करीब ट्रेड कर रहा है, जिसके बाद ब्रेकआउट ज़ोन का क्लीन रीटेस्ट हुआ। यह रीटेस्ट 20-दिन के EMA के साथ अलाइन है, जिससे सपोर्ट मजबूत होता है और खरीदने में दिलचस्पी फिर से बढ़ जाता है।