Tata Motors Demerger: टाटा मोटर्स (Tata Motors) ने गुरुवार को अपने यात्री वाहन (PV) और वाणिज्यिक वाहन (CV) व्यवसायों के विभाजन के बाद शेयरों के अधिग्रहण की लागत (split of Tata Motors) निर्धारित करने के लिए विभाजन अनुपात की घोषणा की। टाटा मोटर्स का विभाजन 1 अक्टूबर, 2025 से प्रभावी होगा और रिकॉर्ड तिथि 14 अक्टूबर थी। टाटा मोटर्स की नई विभाजित वाणिज्यिक वाहन (सीवी) शाखा के इक्विटी शेयर 12 नवंबर को बीएसई और एनएसई (BSE and NSE) पर सूचीबद्ध हुए।

टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स ने विभाजन के तहत कंपनी और टाटा मोटर्स (पूर्व में टीएमएल कमर्शियल व्हीकल्स लिमिटेड) के इक्विटी शेयरों के अधिग्रहण की लागत के विभाजन की घोषणा की है। स्टॉक एक्सचेंज (stock exchange filings) में दर्ज जानकारी के अनुसार, शेयरधारक अपनी मूल निवेश लागत का 68.85% टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स लिमिटेड (TMPVL) को और 31.15% टाटा मोटर्स लिमिटेड (TMCV), जिसे पहले TML कमर्शियल व्हीकल्स लिमिटेड के नाम से जाना जाता था, को आवंटित करेंगे।

लागत विभाजन का उदाहरण
उदाहरण के लिए, यदि किसी शेयरधारक के पास ₹400 प्रति शेयर की दर से 1,000 टाटा मोटर्स शेयर हैं, तो विलय से पहले अधिग्रहण की कुल लागत ₹4,00,000 होगी। शेयर पात्रता अनुपात के आधार पर, उक्त शेयरधारक को TMLCVL के 1000 शेयर आवंटित किए जाएँगे।

₹4,00,000 की अधिग्रहण की कुल लागत को उपरोक्त अनुपात में विभाजित किया जाएगा:
- ₹1,24,600 (31.15%) अब टाटा मोटर्स लिमिटेड (CV शाखा) के 1,000 शेयरों के अधिग्रहण की लागत का प्रतिनिधित्व करेंगे।
- टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स लिमिटेड (पीवी शाखा) के 1,000 शेयरों की कीमत ₹2,75,400 (68.85%) होगी।

धारण अवधि या हस्तांतरण प्रक्रिया में कोई बदलाव नहीं
कंपनी ने ज़ोर देकर कहा कि नए वाणिज्यिक वाहन शेयरों के आवंटन को आयकर अधिनियम की धारा 47(vid) के तहत हस्तांतरण नहीं माना जाएगा। इसके अलावा, नए वाणिज्यिक वाहन शेयरों के अधिग्रहण की तिथि, विभाजन से पहले धारित मूल टाटा मोटर्स शेयरों के समान ही मानी जाएगी। मेहता इक्विटीज लिमिटेड के वरिष्ठ उपाध्यक्ष (अनुसंधान) प्रशांत तापसे ने कहा, "सूचीबद्धता के बाद, शेयरधारकों के लिए लागत आवंटन के आधार पर, टाटा मोटर्स (CV) के शेयरधारकों को उल्लेखनीय लाभ हुआ है। समेकित टाटा मोटर्स के रिकॉर्ड-तिथि मूल्य के आधार पर, टाटा मोटर्स के शेयरों की अधिग्रहण लागत ₹205.59 है, जबकि शेयर वर्तमान में ₹325 के आसपास कारोबार कर रहा है, जो लागत मूल्य पर लगभग 58% की वृद्धि को दर्शाता है।"

दूसरी ओर, टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स के शेयरों की अधिग्रहण लागत ₹454.41 है, और वर्तमान में शेयर ₹399 के आसपास कारोबार कर रहे हैं, इसलिए जिन शेयरधारकों के पास रिकॉर्ड तिथि पर या उससे पहले शेयर थे, उन्हें लगभग 12% का काल्पनिक नुकसान हो रहा है, तापसे ने कहा।

टाटा मोटर्स विभाजन कर उपचार
विभाजन की शर्तों के तहत, शेयरधारकों को टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स लिमिटेड (PV) में रखे गए प्रत्येक एक शेयर के बदले टाटा मोटर्स लिमिटेड (CV) का एक शेयर प्राप्त हुआ। नियमों के अनुसार, टाटा मोटर्स के विभाजन को कर उद्देश्यों के लिए हस्तांतरण नहीं माना जाएगा। कंपनी ने स्पष्ट किया है कि शेयरों के अधिग्रहण की लागत को विभाजन से ठीक पहले कंपनी के निवल मूल्य के सापेक्ष विभाजन में हस्तांतरित परिसंपत्तियों के शुद्ध बही मूल्य के अनुपात में विभाजित किया जाना चाहिए।

टाटा मोटर्स शेयर मूल्य परिदृश्य
आगे बढ़ते हुए, तापसे का मानना ​​है कि टीएमपीवी खंड के लिए चुनौतियाँ बनी रहने की संभावना है, क्योंकि इसके प्रदर्शन का एक बड़ा हिस्सा जेएलआर व्यवसाय पर निर्भर करता है, जिसमें घरेलू खंड का योगदान अपेक्षाकृत कम है। तापसे ने कहा, "इसके विपरीत, टीएमसीवी के स्थिर माँग और परिचालन दक्षता के समर्थन से अपना मजबूत प्रदर्शन जारी रखने की उम्मीद है, और लंबी अवधि में इसके अच्छे से लेकर स्वस्थ रिटर्न देने की संभावना है। सुबह 11:45 बजे, टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स का शेयर मूल्य बीएसई पर 0.65% की गिरावट के साथ ₹399.70 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था, जबकि टाटा मोटर्स का शेयर मूल्य 0.50% की गिरावट के साथ ₹326.00 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था।