Tata Motors Split: टाटा मोटर्स ने अपने दो प्रमुख व्यवसायों का विभाजन पूरा कर लिया है, जिससे दो स्वतंत्र इकाइयाँ - टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स लिमिटेड (TMPV) और टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हीकल्स लिमिटेड (TMLCV) का निर्माण हुआ है। लंबे समय से प्रतीक्षित यह पुनर्गठन 1 अक्टूबर से प्रभावी हो गया है और टाटा मोटर्स के विभाजन (Tata Motors split) की रिकॉर्ड तिथि 14 अक्टूबर, 2025 है।

टाटा मोटर्स विभाजन योजना के तहत, शेयरधारकों को 1:1 के अनुपात में टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हीकल्स (Tata Motors Commercial Vehicles) के शेयर प्राप्त हुए। आवंटन के बाद, टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हीकल्स के शेयर पात्र शेयरधारकों के डीमैट खातों में जमा कर दिए गए हैं। हालाँकि, निवेशक अपने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर TMLCV के शेयरों को देख या उनमें ट्रेडिंग नहीं कर पा रहे हैं। आइए जानें कि ऐसा क्यों है और TMLCV में ट्रेडिंग कब शुरू होने की उम्मीद है।

टीएमएलसीवी शेयर अभी तक व्यापार योग्य क्यों नहीं हैं
हालांकि टीएमएलसीवी के शेयर जमा हो चुके हैं, लेकिन स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा लिस्टिंग और ट्रेडिंग की मंज़ूरी मिलने तक वे डीमैट खातों में फ़्रीज़ रहेंगे। टाटा मोटर्स ने 9 अक्टूबर को एक नियामक फाइलिंग में कहा था, "टीएमएलसीवी द्वारा शेयरों के आवंटन की तारीख से लेकर बीएसई और एनएसई में लिस्टिंग की तारीख तक, टीएमएलसीवी के शेयर स्टॉक एक्सचेंजों में ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध नहीं होंगे। लिस्टिंग और ट्रेडिंग की अनुमति प्राप्त करने की प्रक्रिया में आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंजों में आवश्यक आवेदन भरने की तारीख से 45-60 दिन लगते हैं।"

जब तक ये नियामक मंज़ूरियाँ नहीं मिल जातीं, टीएमएलसीवी के शेयर दिखाई देते रहेंगे, लेकिन निवेशक खातों में ट्रेडिंग से प्रतिबंधित रहेंगे। बीएसई और एनएसई द्वारा लिस्टिंग और ट्रेडिंग की अनुमति मिलने के बाद, शेयर ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर सक्रिय हो जाएँगे और निवेशकों को तदनुसार सूचित किया जाएगा।

टीएमएलसीवी लिस्टिंग समय-सीमा
आमतौर पर, लिस्टिंग आवेदन जमा करने की तारीख से लिस्टिंग प्रक्रिया में 45-60 दिन लगते हैं। इसलिए, निवेशक उम्मीद कर सकते हैं कि नियामक अनुमोदन के आधार पर, टीएमएलसीवी के शेयर नवंबर के अंत तक सूचीबद्ध और व्यापार योग्य हो जाएँगे।

टीएमएलसीवी अनुमानित सूचीकरण मूल्य
विभाजित इकाई, टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हीकल्स लिमिटेड, कंपनी के वाणिज्यिक वाहन व्यवसाय और संबंधित निवेशों को संभालेगी, जिसमें टाटा कैपिटल में इसकी हिस्सेदारी भी शामिल है। मेहता इक्विटीज लिमिटेड के वरिष्ठ उपाध्यक्ष (अनुसंधान) प्रशांत तापसे के अनुसार, वाणिज्यिक वाहन खंड चक्रीय और B2B प्रकृति का है, जो आर्थिक विकास और बुनियादी ढाँचे पर खर्च से निकटता से जुड़ा है। तापसे ने कहा, "टाटा मोटर्स इस खंड में एक मजबूत नेतृत्वकारी स्थिति रखती है, जिसकी घरेलू बाजार हिस्सेदारी 37% से अधिक है, जिसे इसकी अंतर्राष्ट्रीय उपस्थिति और इवेको समूह में हिस्सेदारी का समर्थन प्राप्त है। विभाजन के बाद, वाणिज्यिक वाहन व्यवसाय को अशोक लीलैंड जैसे विशुद्ध रूप से प्रतिस्पर्धी प्रतिस्पर्धियों के साथ बेंचमार्क किए जाने की संभावना है।" वित्तीय प्रदर्शन, विकास के दृष्टिकोण और समकक्ष मूल्यांकन के आधार पर, तापसे का अनुमान है कि स्टैंडअलोन वाणिज्यिक वाहन इकाई का मूल्य लगभग ₹400 प्रति शेयर होगा, जो स्थिर नकदी प्रवाह और चक्रीय मूल्य अवसरों की तलाश करने वाले निवेशकों को आकर्षित करेगा। 

एसबीआई सिक्योरिटीज का अनुमान है कि लिस्टिंग के बाद टीएमएलसीवी के शेयर की कीमत ₹320 से ₹470 के बीच रहेगी। एसबीआई सिक्योरिटीज ने एक नोट में कहा, "घरेलू वाणिज्यिक वाहन उद्योग के वित्त वर्ष 26 की दूसरी छमाही में उबरने की उम्मीद है, जिसे वाणिज्यिक वाहनों पर जीएसटी दर 28% से घटाकर 18% करने, प्रतिस्थापन मांग और बुनियादी ढांचे व लॉजिस्टिक्स में बढ़ी हुई गतिविधियों से मदद मिलेगी। वित्त वर्ष 27 में इवेको ग्रुप एनवी के अनुमानित एकीकरण से वैश्विक वाणिज्यिक वाहन चक्र को भी बढ़ावा मिलेगा।"

विभाजन के दौरान टीएमपीवी का मूल्यांकन
टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स के शेयर की कीमत 14 अक्टूबर, रिकॉर्ड तिथि को एक विशेष प्री-ओपन सत्र के दौरान निर्धारित की गई थी। टीएमपीवी के शेयर का मूल्य लगभग ₹400 प्रति शेयर आंका गया था। टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हीकल्स के शेयर रखने वाले निवेशकों को उम्मीद करनी चाहिए कि लिस्टिंग आवेदन के 45-60 दिनों के भीतर ट्रेडिंग शुरू हो जाएगी, जो नियामक मंजूरी के अधीन है। तब तक, शेयर डीमैट खातों में जमा रहेंगे लेकिन फ्रीज रहेंगे। एक बार मंजूरी मिलने के बाद, वे बीएसई और एनएसई पर कारोबार योग्य होंगे, तथा कंपनी की ओर से आधिकारिक संचार द्वारा लिस्टिंग की तारीख की पुष्टि की जाएगी।