Multibagger Returns: भारतीय स्टेट बैंक (SBI) के शेयर मंगलवार, 18 नवंबर को स्थिर कारोबार कर रहे थे। एक दिन पहले ही यह ₹9 ट्रिलियन के बाजार पूंजीकरण को पार करने वाला पहला सार्वजनिक क्षेत्र का ऋणदाता (market capitalization) बना था। पिछले सत्र में शेयर ने ₹976.80 के नए सर्वकालिक उच्च स्तर को भी छुआ था। एसबीआई का शेयर (SBI share) प्रदर्शन कई समयावधियों में मजबूत बना हुआ है। पिछले एक साल में इस पीएसयू के शेयर में 21%, पिछले छह महीनों में 23%, पिछले तीन महीनों में 17.5% और पिछले महीने में 9% से अधिक की वृद्धि हुई है। पिछले पाँच वर्षों में, एसबीआई ने 286% की वृद्धि के साथ मल्टीबैगर रिटर्न दिया है।

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (पीएसबी) के बीच और अधिक एकीकरण की खबरों के बाद भी यह ऋणदाता सुर्खियों में रहा है। दुनिया की सबसे तेज़ी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक में, नीति निर्माता पैमाने बनाने और वित्तीय ज़रूरतों को पूरा करने के तरीकों पर विचार कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग न्यूज़ ने 14 नवंबर को बताया कि चेयरमैन चल्ला श्रीनिवासुलु सेट्टी का मानना ​​है कि "कुछ और युक्तिकरण करना उचित हो सकता है", और कहा कि "अभी भी कुछ छोटे, छोटे बैंक मौजूद हैं।" उसी साक्षात्कार में, सेट्टी ने संकेत दिया कि एक और समेकन दौर "बुरा विचार नहीं हो सकता"।

भारतीय स्टेट बैंक के दूसरी तिमाही के नतीजे
इस सार्वजनिक क्षेत्र के ऋणदाता ने वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26) की दूसरी तिमाही के लिए भी अच्छी कमाई दर्ज की, जिससे निवेशकों का शेयर पर नज़रिया मज़बूत हुआ। SBI ने Q2FY26 के लिए ₹21,504.49 करोड़ का समेकित शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की इसी तिमाही के ₹20,219.62 करोड़ से 6.4% अधिक है। एकल आधार पर, लाभ 10% बढ़कर ₹20,159.67 करोड़ हो गया। एक साल पहले यह ₹18,331.44 करोड़ था। शुद्ध ब्याज आय (NII) वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही के ₹41,620 करोड़ से साल-दर-साल 3.28% बढ़कर ₹42,984 करोड़ हो गई। घरेलू शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) पिछले वर्ष की इसी अवधि के 3.27% से 18 आधार अंक घटकर 3.09% हो गया। बैंक का प्रावधान कवरेज अनुपात (PCR) 13 आधार अंक बढ़कर 75.79% हो गया। परिसंपत्ति गुणवत्ता में सुधार जारी रहा: शुद्ध NPA अनुपात साल-दर-साल 11 आधार अंक घटकर 0.42% हो गया, जबकि सकल NPA 40 आधार अंक घटकर 1.73% हो गया।

फिलिप कैपिटल ने SBI का लक्ष्य मूल्य ₹1100 रखा है
इस पृष्ठभूमि में, फिलिप कैपिटल ने SBI के शेयर के लिए ₹900 से बढ़कर ₹1100 के संशोधित लक्ष्य मूल्य के साथ खरीदारी की रेटिंग बनाए रखी। नया लक्ष्य मौजूदा स्तरों से 13% की वृद्धि की संभावना दर्शाता है। ब्रोकरेज ने कहा कि एसबीआई के पास एक मजबूत स्वीकृत पाइपलाइन है, जो उसके 12-15% के ऋण वृद्धि अनुमान का समर्थन करती है। ब्रोकरेज ने पाया कि अनुशासित ऋण मूल्य निर्धारण और बेहतर देयता प्रबंधन ने चुनौतीपूर्ण माहौल में बैंक को मार्जिन में बढ़त हासिल करने में मदद की। ब्रोकरेज ने आगे कहा कि स्थिर परिसंपत्ति गुणवत्ता और उच्च प्रावधान बफर मध्यम ऋण लागत के लिए विश्वास प्रदान करते हैं, जिससे एसबीआई को स्थायी आधार पर +1% आरओए उत्पन्न करने में मदद मिलती है। फिलिप कैपिटल ने वित्त वर्ष 26ई और वित्त वर्ष 27ई के लिए 9% और 3% की आय वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो वित्त वर्ष 26-28ई के बीच +1% आरओए में तब्दील होता है।

एसबीआई शेयर मूल्य: तकनीकी दृष्टिकोण
हालांकि शेयर के लिए दृष्टिकोण तेजी का बना हुआ है, तकनीकी सेटअप संकेत देता है कि शेयर संभवतः एक ओवरबॉट चरण के करीब है। इसलिए, विश्लेषक निकट भविष्य में सावधानी बरतने की सलाह देते हैं। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य बाजार रणनीतिकार आनंद जेम्स ने कहा कि शुक्रवार के मजबूत बंद ने एसबीआईएन को सोमवार को सात-दिवसीय व्यापारिक सीमा को तोड़ने की अनुमति दी, जिससे आदर्श रूप से चल रहे अपट्रेंड के विस्तार का समर्थन करना चाहिए था। हालाँकि, उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि हिस्टोग्राम सेंटर-लाइन क्रॉसओवर इस सेटअप का समर्थन कर रहे थे, लेकिन ऑसिलेटर नकारात्मक डायवर्जेंस दिखा रहे थे। उन्होंने कहा, "यह हमें इस स्तर पर बहुत ज़्यादा तेज़ी दिखाने से रोकता है, और हम सीमित तेज़ी के लिए दांव लगाना पसंद करेंगे, क्योंकि 1000 के आसपास अस्थिरता आने की उम्मीद है।"

चॉइस ब्रोकिंग की रिसर्च एनालिस्ट अमृता शिंदे ने कहा कि एसबीआईएन मज़बूत तेज़ी के साथ ₹973.35 पर कारोबार कर रहा है। उन्होंने कहा, "शेयर ने ₹976 का नया सर्वकालिक उच्च स्तर बनाया है और साथ ही उच्च-निम्न संरचना को बनाए रखा है। यह ₹971.40 के हालिया स्विंग हाई को भी तोड़ चुका है, जिससे मौजूदा तेजी को बल मिला है।" उन्होंने आगे कहा कि बढ़ते वॉल्यूम के साथ ₹976 से ऊपर की एक स्पष्ट चाल अगली रैली को बढ़ावा दे सकती है। एसबीआईएन अपने 20-, 50- और 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर बना हुआ है, 77.28 पर आरएसआई मज़बूत खरीदारी रुचि दिखा रहा है, लेकिन ओवरबॉट क्षेत्र के करीब है। उन्होंने ₹1000 पर प्रतिरोध पर ज़ोर दिया, जिसमें ₹1032 तक की संभावित बढ़त है, जबकि समर्थन ₹964 के आसपास है। उन्होंने कहा कि ट्रेडर्स ₹944 पर स्टॉप लॉस और ₹1032 के लक्ष्य के साथ ₹973.35 के आसपास प्रवेश पर विचार कर सकते हैं।